El aumento de tasas de interés: la receta económica que podría salirle cara al Gobierno de Javier Milei
Un informe de la Fundación Mediterránea advierte que la suba de tasas de interés agrava la fragilidad de la economía argentina, señalando que la turbulencia financiera profundizará la desaceleración de la actividad, complicará el pago de créditos y aumentará el costo de la deuda pública.
La reciente suba de las tasas de interés, que en términos reales pasaron del 8% al 24% anual, representa una "pésima noticia" para la economía argentina y podría tener un costo político significativo para el gobierno de Javier Milei, según un informe de la Fundación Mediterránea. El estudio, titulado "Turbulencias de julio, subir la tasa de interés ¿diluye su impacto electoral?", advierte sobre los efectos recesivos y el aumento de la fragilidad económica.
El documento, firmado por el economista Jorge Vasconcelos, concluye que para encauzar el desborde de las tasas es crucial que las negociaciones políticas introduzcan racionalidad en el Congreso y que el Gobierno logre reconstruir la credibilidad del régimen de bandas cambiarias. La Fundación subraya que de persistir este escenario, se profundizará la desaceleración económica, habrá más complicaciones para el cumplimiento de los créditos y se incrementará el stock de deuda pública doméstica.
Diferencias entre agosto y marzo: un panorama complejo
El informe compara la situación actual con la de marzo, cuando también hubo turbulencias en los mercados. En aquel momento, las reservas líquidas del Banco Central (BCRA) estaban cerca de cero, mientras que ahora rondan los 15 mil millones de dólares, además de 14 mil millones adicionales provenientes de desembolsos del Fondo Monetario Internacional (FMI). A pesar de esto, el precio del dólar real subió un 15,5% desde fines de marzo.
El estudio advierte que, a diferencia de marzo, la cercanía de las elecciones legislativas y la agenda parlamentaria "tomada por la oposición" han mermado la iniciativa del Gobierno en el plano político. En lo económico, el impulso de crecimiento del primer trimestre ya se agotó, lo que pone en evidencia la necesidad de reformas estructurales y de atraer flujos de inversión extranjera directa, que han sido "imperceptibles" en 2025.
Las recetas de la Fundación Mediterránea
El informe sugiere una "reforma estructural" que no depende del Congreso: retomar la "sintonía fina" de la política monetaria. Esto implica devolver al Banco Central el rol de regulador de liquidez diaria y buscar condiciones para que la entidad vuelva a recuperar reservas, con la meta de acumular unos 3,5 mil millones de dólares hasta fin de año.
Finalmente, el documento critica las "interferencias" en el camino, como la venta masiva de dólares en el mercado de futuros y las refinanciaciones de deuda doméstica con tasas de corte difíciles de "leer" para el mercado. El informe concluye que, sin cambios, el costo recesivo de las altas tasas se hará sentir más temprano que tarde, lo que se convierte en una receta contraindicada para los intereses del Gobierno y para el funcionamiento de la economía.
Con información de Mdzol
